Business Emirates #91 (October - November 2021)

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БУМ PRE-IPO Григорий Трубкин: ʡʔʛʏ ǧ ȃ ʝʓʜʏ ʗʖ ʠʏʛlsʤ ʒʝʟʮʦʗʤ ʜʏ ʣʗʜʏʜʠʝʑʝʛ ʟlsʜʙʔǤ ʢ ʞʟʝʣʔʠʠʗʝʜʏʚʝʑ ʬʡʝʡ ʗʜʠʡʟʢʛʔʜʡ ʠʦʗʡʏʔʡʠʮ ʐʝʚʔʔ ʓʝʤʝʓʜlsʛǡ ʜʝ ʛʔʜʔʔ ʟʗʠʙʝʑʏʜʜlsʛǡ ʦʔʛǡ ʜʏʞʟʗʛʔʟǡ ʑʔʜʦʢʟʜlsʔ ʗʜʑʔʠʡʗʥʗʗ ʑ ʠʡʏʟʡʏʞlsǤ ʟʔʦlz ʗʓʔʡ ʝʐ ʗʜʑʔʠʡʗʟʝʑʏʜʗʗ ʑ ʠʏʛlsʔ ʑlsʠʝʙʝʡʔʤʜʝʚʝʒʗʦʜlsʔ ʙʝʛʞʏʜʗʗǡ ʡʏʙʗʔǡ ʜʏʞʟʗʛʔʟǡ ʙʏʙ ʗʚʝʜʏ ʛʏʠʙʏǤ ʣʝʜʓ ʜʏʤʝʓʗʡʠʮ ʑ ʙʟʔʛʜʗʔʑʝʘ ʓʝʚʗʜʔǡ ʒʓʔ ʟʝʕʓʏʭʡʠʮ ʐʢʓʢʨʗʔ ʒʗʒʏʜʡls ʟlsʜʙʏ ʗ ʠʡʔʙʏʔʡʠʮ ʝʒʟʝʛʜlsʘ ʙʏʞʗʡʏʚǡ ʗʛʔʔʡ ʞʟʮʛʝʘ ʓʝʠʡʢʞ ʙ ʠʏʛlsʛ ʞʔʟʠʞʔʙʡʗʑʜlsʛ ʠʓʔʚʙʏʛ ʗ ʗʜʑʔʠʡʗʟʢʔʡ ʑ ʐlsʠʡʟʝʟʏʠʡʢʨʗʔ ʙʝʛʞʏʜʗʗ ʠ ʒʝʟʗʖʝʜʡʝʛ ʹǧ͵ ʒʝʓʏǤ ʝ ʞʟʗʜʥʗʞʏʤ ʟʏʐʝʡls ʣʝʜʓʏǡ ʞʟʗʦʗʜʏʤ ʏʕʗʝʡʏʕʏ ʑʝʙʟʢʒ ǧ ʗ ʒʚʏʑʜlsʤ ʞʟʏʑʗʚʏʤ ʒʟʏʛʝʡʜʝʒʝ ʗʜʑʔʠʡʗʟʝʑʏʜʗʮ Ǿʓʔʚʝʑlsʛ ʬʛʗʟʏʡʏʛǿ ʟʏʠʠʙʏʖʏʚ ʒʟʗʒʝʟʗʘ ʡʟʢʐʙʗʜǡ ʢʞʟʏʑʚʮʭʨʗʘ ʞʏʟʡʜʔʟ Ǥ Григорий, добрый день. Какова се- годня ситуация на рынке PRE-IPO? Он на подъеме или уже перегрет? Ка- ков прогноз на ближайшие 24 месяца? DžDzǪǥǰDzǪǫ ǔDzǵǣǬǪǯ ˥ ̆˼̇˼˺̇˼˹˼ ̎˷̈̉̅ ˺̅ - ˹̖̅̇̉ ̉˼ ́̉̅ ̈̎˿̉˷˼̉ ̎̉̅ ̂̕˸̅̀ ˾̄˷̎˿ - ̃̒̀ ˹̈̆̂˼̈́ ˿̄̉˼̇˼̈˷ ̅˾̄˷̎˷˼̉ ̆̊˾̒̇̓ ˜̈̂˿ ˽˼ ̅̉̃̅̉˷̉̓ ̄˷ ̄˼̈́̅̂̓́̅ ̂˼̉ ̄˷ - ˾˷˻ ˿ ̆̅̈̃̅̉̇˼̉̓ ˿̈̉̅̇˿̕ ̇̅̈̉˷ ̇̒̄́˷ ̉̅ ˹̈˼ ̅́˷˽˼̖̉̈ ́̊˻˷ ̆̇˿˾˼̃̂˼̄̄˼˼ ̇̒ - ̄̅́ ̆̇̅̈̉̅ ˻̅̈̉˿˺ ̅̆̇˼˻˼̂˼̄̄̅˺̅ ̊̇̅˹ - ̖̄ ˾̇˼̂̅̈̉˿ ˙̒̇̅̈̂̅ ́̅̂˿̎˼̈̉˹̅ ,32 m˼˻˿̄̅̇̅˺̅˹} ́̅̃̆˷̄˿̀ ̈ ̅̍˼̄́̅̀ ˸̅̂˼˼ 86 ̃̂̇˻ m˻˼́˷́̅̇̄̅˹} ˸̅̂˼˼ 86 ̃̂̇˻ ̃˿̇̅˹̅̀ ̇̒̄̅́ ˹̉̅̇˿̎̄̅̀ ̆˼̇˼ - ̆̇̅˻˷˽˿ ˷́̍˿̀ ̉̅˽˼ ˹̒̇̅̈ ̆̇˿̃˼̇̄̅ ˹ ̇˷˾ ˾˷ ̆̅̈̂˼˻̄˿˼ ̂˼̉ տ ̈ 86 ˻̅ ̃̂̇˻ ˦̅̎˼̃̊ ̔̉̅ ̈̉˷̂̅ ˹̅˾̃̅˽ - ̄̅" ˦̅̉̅̃̊ ̎̉̅ ̖̆̅˹˿̂˿̈̓ ˹̒̌̅˻̒ ̄˷ ˹˼̄̎̊̇̄̒˼ ̈˻˼̂́˿ ˻̖̂ ˸̅̂˼˼ ̃˷̈̈̅˹̅˺̅ ˿̄˹˼̈̉̅̇˷ ˻˷ ˿ ̖̈̅̈̉̅̉˼̂̓̄̒̌ ̂̕˻˼̀ ˹ ̃˿̇˼ ̉̅˽˼ ̈̉˷̂̅ ˸̅̂̓̏˼ ˞̄˷̎˿̉˼̂̓̄̅ ̊˹˼̂˿̎˿̂̅̈̓ ˿ ́̅̂˿̎˼̈̉˹̅ ̂̕˻˼̀ ̄˷ ̆̂˷ - ̄˼̉˼ ́̅̉̅̇̒̃ ̈̉˷̂˿ ˻̅̈̉̊̆̄̒ ˸˷˾̅˹̒˼ ̉˼̌̄̅̂̅˺˿˿ ˹̇̅˻˼ ̃̅˸˿̂̓̄̒̌ ̆̂˷̉˼˽˼̀ ˿ ̅̄̂˷̀̄ ̅˸̇˷˾̅˹˷̄˿̖ ˷ ˾̄˷̎˿̉ ́̅̃̆˷ - ̄˿̖̃ ̅̉́̇̒˹˷̖̉̈̕ ̄̅˹̒˼ ̇̒̄́˿ ˦˼̇˼˽˿˹˷˼̃ ̂˿ ̃̒ ̆˿́ ˷˽˿̅̉˷˽˷ ˹̅ - ́̇̊˺ SUH ,32" ˙̅˾̃̅˽̄̅ ˦˿́ ̈̆̇̅̈˷" ˙̖̇˻ ̂˿ ˛˷˽˼ ́̅˺˻˷ ̌˷̀̆ ˹̅́̇̊˺ ̇̒̄́˷ ̊̀˻˼̉ ˷ ̈́̅̇˼˼ ˹̈˼˺̅ ˹ ̆̇˼˻˼̂˷̌ ̃˼ - ̖̈̍˼˹ ̊̀˻˼̉ ̈̆̇̅̈ ̄˼ ̈̄˿˾˿̖̉̈ ̆̇̅̈̉̅ SUH ,32 ˸̊˻˼̉ ̉˷́˿̃ ˽˼ ˿̄̈̉̇̊̃˼̄̉̅̃ ́˷́ ̆̅́̊̆́˷ ˷́̍˿̀ ̄˷ ̋̅̄˻̅˹̅̃ ̇̒̄́˼ ˿̂˿ ˿̄˹˼̈̉˿̍˿˿ ˹ ̄˼˻˹˿˽˿̃̅̈̉̓ տ ̆̇˿ - ˹̒̎̄̒̃ ˿ ̅˸̒̎̄̒̃ ˨˼̀̎˷̈ ˽˼ ̅̄ ˼̐˼ ˻̅̈̉˷̉̅̎̄̅ ̄̅˹ ̅̈̅˸˼̄̄̅ ˻̖̂ ̆̅̈̉̈̅˹˼̉ - ̈́̅˺̅ ̆̇̅̈̉̇˷̄̈̉˹˷ Как вы отбираете проекты для инвестирования? Каковы основные критерии? DžDzǪǥǰDzǪǫ ǔDzǵǣǬǪǯ ˨˼̀̎˷̈ ̄˷̏˷ ́̅̃̆˷ - ̄˿̖ ̈̆˼̍˿˷̂˿˾˿̇̊˼̖̉̈ ̄˷ ˿̄˹˼̈̉˿̍˿̖̌ ̄˷ ̆̅˾˻̄˿̌ ̈̉˷˻˿̖̌ ˩̅ ˼̈̉̓ ́ ̔̉̅̃̊ ˹̇˼ - ̃˼̄˿ ̈̉˷̇̉˷̆ ̊˽˼ ̃̅˽˼̉ ̆̇˼˻̈̉˷˹̖̂̉̓ ˿˾ ̈˼˸̖ ̅˺̇̅̃̄̊̕ ́̅̃̆˷̄˿̕ ̈ ̖̈̅̉̄̃˿ ˿ ̖̉̒̈̎˷̃˿ ̈̅̉̇̊˻̄˿́̅˹ ˿ ̊̈̉̅̀̎˿˹̒̃ ˸˿˾̄˼̈̅̃ ̄̅ ˹̈˼ ˼̐˼ ̄˼̆̊˸̂˿̎̄̊̕ ˣ̒ ̅̆̇˼˻˼̂˿̂˿ ˻̖̂ ̈˼˸̖ ̄˼̈́̅̂̓ - ́̅ ˸˷˾̅˹̒̌ ́̇˿̉˼̇˿˼˹ ̅̉˸̅̇˷ ̆̇̅˼́̉̅˹ ̅̍˼̄́˷ ́̅̃̆˷̄˿˿ տ ̅̉ 86 ̃̂̄ ̆̅ - ̉˼̄̍˿˷̂̓̄̒̀ ̇̒̄̅́ ̅̉ տ 86 ̃̂̇˻ ̊̈̆˼̏̄̅̈̉̓ ˹ ˨˯˗ ˿̂˿ ̄˷ ̉̇˼̌ ̄˼˾˷˹˿̈˿ - ̃̒̌ ̇̒̄́˷̌ ˛˷̂̓̏˼ ̃̒ ̈̃̅̉̇˿̃ ̄˷ ̆̇̅ - ˻̊́̉ ̄˷ ̈́̅̂̓́̅ ̂˼̉ ̅̄ ˹̆˼̇˼˻˿ ̅̈̉˷̂̓̄̒̌ ́̅̄́̊̇˼̄̉̅˹ ̅̉̈̊̉̈̉˹˿˼ ́̅̄́̊̇˼̄̍˿˿ ́̈̉˷̉˿ ̄˼ ˹̈˼˺˻˷ ̌̅̇̅̏˿̀ ̆̅́˷˾˷̉˼̂̓ ̄˷ ̄̕˿̉ ̔́̅̄̅̃˿́̊ ˸˿˾̄˼̈ ̃̅˻˼̂̓ ̋˿̄˷̄ - ̈̅˹̒˼ ̆̅́˷˾˷̉˼̂˿ ̆̅̉˼̄̍˿˷̂ ˾˷˹̅˼˹˷̄˿̖ ̄̅˹̒̌ ̇̒̄́̅˹ ˿ ̆̅̂̓˾̅˹˷̉˼̂˼̀ ̂˿˻˼̇ - ̈̉˹̅ ̄˷ ̊˽˼ ˿̃˼̐̕˿̖̌̈ ̇̒̄́˷̌ ́̅̃˷̄˻̊ ̇˿̈́˿ ˤ˷̃ ˹˷˽̄̅ ̎̉̅˸̒ ́̅̃̆˷̄˿̖ ˼̐˼ ˿̃˼̂˷ ˾˷̆˷̈ ̇̅̈̉˷ ̅̍˼̄́˿ ˥˸̒̎̄̅ ̃̒ ̆̂˷̄˿̇̊˼̃ ˹̒̌̅˻ ˿˾ ˿̄˹˼̈̉˿̍˿˿ ̎˼̇˼˾ ˺̅˻˷ ́̅˺˻˷ ̅̉̒˺̇˷˼̖̉̈ ̄˷̏˷ ̈̉̇˷̉˼˺˿̖ Ǽ ĎēĉėĔĈĐ ĆĕĎęĆđ ̀̅˺˽̉̊̀̈̋˽̊ ˺ ˹̓̉̊̈̆̈˸̉̊̋̑̀˽ ̂̆̄̇˸̅̀̀ ̉ ˻̆̈̀˿̆̅̊̆̄ ʹȂ͵ ˻̆˼˸Ǥ Ȃ ̆˼̅˸ ̀˿ ̉˸̄̓̍ ˺˸˾̅̓̍ ̊̆̏˽̂ ˺ ̊̆́̕ ̉̊̈˸̊˽˻̀̀ǡ ̅̆ ̅˽ ̌̀̅˸̃̔̅˸̗Ǥ ʑ̓̍̆˼ ̀˿ ̀̅˺˽̉̊̀̎̀̀ ̇̈̆̀̉̍̆˼̀̊ ̅˽ ̂̆˻˼˸ ̂̆̄̇˸̗̅̀ ˺̓̍̆˼̀̊ ̅˸ ˹̀̈˾̋ ȋ̊̆̕ ̊̆̃̔̂̆ ̋˺˽̃̀̏̀˺˸˽̊ ̃̀̂˺̀˼̅̆̉̊̔Ȍǡ ˸ ̂̆˻˼˸ ̆̊̈˸˹̆̊˸̖̊ ˺̉˽ ̃̕˽̄˽̅̊̓ ̉̊̈˸̊˽˻̀̀ ̈̆̉̊˸ǡ ˺ ̖̂̆̊̆̈̋ ̄̓ ̀̅˺˽̉̊̀̈̋˽̄ǽ ˟˨˩˥˧˟˶ ˪˨˦˜ˬ˗ džLJǍǐDŽǝLJ ǟǎNJǒǂǔǝ ˥ˡ˩˶˘˧˳ ێ ˤ˥˶˘˧˳ / 29