Business Emirates #86 (February - March 2020)

ʝ˛ˋ˄ˍ˃ ͷǤ ʜˈ˒ˑːˋˏ˃ːˋˈ ˅˔ˈ˘ ˍˑˏˋ˔˔ˋˌˋː˃ˎˑˆˑ˅ Даже самую классную инвестиционную идеюмогут убить комиссии и налоги. Ска- жем, вы решили выбрать между облига- циями одной компании: одна из них да- вала 10% годовых к погашению, а вторая, на 1 год более дальнего погашения, давала 9,8%. Казалось бы, если компания одна и та же, то надо брать ту, что дает 10%. Но проблема в том, что она была выпущена в 2016 году, а с купонного дохода по рубле- вым корпоративным облигациям берется налог 13%, поэтому чистая доходность по ней была 8,7%. А вторая была выпущена в 2017 году, и к ней применялось льготное налогообложение купонного дохода (он облагается налогом лишь с превышения ключевой ставки плюс 5%). В итоге вторая облигация давала 9,8% чистыми. Вывод очевиден, но, чтобы прийти к нему, важно детально изучить налоговые последствия инвестиций и размеры комиссий, связан- ные с инвестиционным процессом, чтобы грамотно оценить чистую доходность. На самом деле, основных ошибок инве- сторов всего две: не могут четко сформули- ровать свои цели и они не вникают в суть инструментов, в которые инвестируют. Выглядит банально, но не мешает многим частным инвесторам из года в год уходить в минус. После того, как вы получили пред- ставление об основных ошибках и все же решили встать на путь инвестора, начните составлять инвестиционный портфель по всем правилам. Ознакомьтесь со шпаргал- кой, которая будет полезная вам при оцен- ке инвестиционных инструментов: ʝʥʔʜʙʏ ʗʜʑʔʠʡʗʥʗʝʜʜlsʤ ʗʜʠʡʟʢʛʔʜʡʝʑ ʜʏʖʑʏʜʗʔʗʜʠʡʟʢʛʔʜʡʏ ʜʏʖʑʏʜʗʔʗʠʏʘʡǡ ʝʣʗʥʗʏʚlzʜʝʔ ʓʔʡʏʚlzʜʝʔ ʝʞʗʠʏʜʗʔ ʗʜʠʡʟʢʛʔʜʡʏ ʑˋˇ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕˃ ʓˈ˒ˑˊˋ˕ǡ ˑ˄ˎˋˆ˃˙ˋˢǡ ˃ˍ˙ˋˢǡ ʞʗʣǡ ˒ˑˎˋ˔ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋˑːːˑˆˑ ˔˕˓˃˘ˑ˅˃ːˋˢ ˉˋˊːˋ ˋ ˕ǤˇǤ ʠ˕˓˃˕ˈˆˋˢ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕˃ ʠ˕˓˃ː˃ǡ ˅ˋˇ˞ ˃ˍ˕ˋ˅ˑ˅ ȋˑ˄ˎˋˆ˃˙ˋˋǡ ˃ˍ˙ˋˋǡ ˓ˈ˃ˎ˟ː˞ˌ ˄ˋˊːˈ˔ǡ ːˈˇ˅ˋˉˋˏˑ˔˕˟Ȍ ʞ˓ˑ˅˃ˌˇˈ˓ ʜ˃ˊ˅˃ːˋˈ ˍˑˏ˒˃ːˋˋǦ˒ˑ˔˕˃˅˜ˋˍ˃ ˒˓ˑˇ˖ˍ˕˃ǡ ˆˑˇ ˑ˔ːˑ˅˃ːˋˢǡ ˎˋ˙ˈːˊˋˢǡ ˑ˒˞˕ ˅ ˠ˕ˑˌ ˔˗ˈ˓ˈ ˋ ˕ǤˇǤ ʟˈˆ˖ˎˋ˓ˑ˅˃ːˋˈ ʦˈˏ ˓ˈˆ˖ˎˋ˓˖ˈ˕˔ˢ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋˋ ˅ ˠ˕ˑ˕ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕ǡ ˍ˕ˑ ˓ˈˆ˖ˎˢ˕ˑ˓ ʚˋˍ˅ˋˇːˑ˔˕˟ ʙ˃ˍ ˄˞˔˕˓ˑ ˏˑˉːˑ ˅ˑˌ˕ˋ ˋ ˅˞ˌ˕ˋ ˋˊ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕˃ ʙˑˏˋ˔˔ˋˋ ʑ˔ˈ ˍˑˏˋ˔˔ˋˋǡ ˔˅ˢˊ˃ːː˞ˈ ˔ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˓ˑ˅˃ːˋˈˏ ˅ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕ ʜ˃ˎˑˆˋ ʙ˃ˍˋˈ ː˃ˎˑˆˋ ˒ˎ˃˕ˋ˕˟ ˔ ˒˓ˋ˄˞ˎˋǡ ˍ˃ˍ ˔˚ˋ˕˃ˡ˕˔ˢǡ ˍ˕ˑ ˑ˕˅ˈ˕˔˕˅ˈːː˞ˌ ˊ˃ ˋ˘ ˖˒ˎ˃˕˖ ʒˇˈ ˔ˏˑ˕˓ˈ˕˟ ˓ˈˊ˖ˎ˟˕˃˕˞ ˒ˑ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕˖ ʜ˃˒˓ˋˏˈ˓ǡ ˔˃ˌ˕ ˄ˋ˓ˉˋ ˔ ˍˑ˕ˋ˓ˑ˅ˍ˃ˏˋ ː˃ ˍˑːˍ˓ˈ˕ː˖ˡ ˃ˍ˙ˋˡǡ ˎˋ˄ˑ ˔˃ˌ˕ ˖˒˓˃˅ˎˢˡ˜ˈˌ ˍˑˏ˒˃ːˋˋ ˔ ˍˑ˕ˋ˓ˑ˅ˍ˃ˏˋ ˒˃ˈ˅ ˑ˕ˇˈˎ˟ːˑˆˑ ʞʗʣ˃ ˋ ˕ǤˇǤ ʑˑˊˏˑˉːˑ˔˕˟ ˒ˑˇ˕˅ˈ˓ˇˋ˕˟ ˒˓˃˅˃ ˔ˑ˄˔˕˅ˈːːˑ˔˕ˋ ʑ˞˒ˋ˔ˍ˃ ˋˊ ˇˈ˒ˑˊˋ˕˃˓ˋˢǡ ˇˑˆˑ˅ˑ˓ ˋ ˕ǤˇǤ ʟˋ˔ˍˋ ʝ˒ˋ˔˃˕˟ ˅˔ˈ ˓ˋ˔ˍˋ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋˌ ˅ ˠ˕ˑ˕ ˋː˔˕˓˖ˏˈː˕ǣ ˓ˋ˔ˍˋ ˒ˑ ˔˃ˏˑˌ ˔˕˓˃˕ˈˆˋˋǡ ˓ˋ˔ˍˋ ˒˓ˑ˅˃ˌˇˈ˓˃ ˋ ˕ǤˇǤ ЭКСПЕРТ ДЕЛОВЫЕ ЭМИРАТЫ / ФЕВРАЛЬ – МАРТ 2020 / 45