Photo by Rustar
воздействиеоказаливысокиедоходыотценных
бумаг. В2005 годусовокупнаярыночнаякапита-
лизация государств-членовСоветапосотрудни-
чествустранПерсидского заливаувеличилась
на124%, составиввконце года1,123 триллиона
долларовСША. ВОАЭфондовыйрыноквырос
на224%, достигнувкконцу годасуммыв226,94
миллиардадолларовСША. Несмотряна то, что
вопределенныйпериодвременифондовые
рынки, ивособенностипервичныепубличные
размещенияакций, сыгралисвоюрольвогра-
ниченииизбыточнойликвидностинарынке, в
долгосрочномпериодеониположительноска-
залисьнаувеличенииблагосостояния.
Значительныйвсплескликвидностинагляд-
ноотражаетсостояниеденежноймассыв
стране. ДенежнаямассаМ2, кудаотносятсявсе
банковскиевклады (заисключениемправи-
тельственныхдепозитов) иналичныеденьгив
обращении, впериодс1999 годапосентябрь
2005 годахарактеризуетсясовокупнымсред-
негодовым темпомростав18,2%. Этиданные
показываютвлияниедоходовотдобычинефтии
прибылей, полученныхсэтихдоходов.
График 6: Государственные капитальныерасходыиповышение уровнячистого
дохода
Государственные капитальные
расходы (млрд. дирхамов)
Повышение уровня чистогодохода
Капитальныерасходы
Повышение уровня чистогодохода
Источник: ЦентральныйбанкОАЭ
График 7: ТенденцияликвидностивОАЭ, отраженнаясостояниемденежноймассы
ДенежнаямассаМ2
млрд. дирхамов
Источник: ЦентральныйбанкОАЭ
Нарядуссерьезнымвлиянием, оказанным
наликвидностьвысокимиценаминанефтьи
прибыльюотфондовыхрынков, толчкомкповы-
шениюуровнячистогодоходапослужилои25-
процентноеувеличение заработнойплатыпра-
вительственныхслужащихисоответствующее
15-процентноеповышение заработнойплаты
другихслужащихв2005 году.
Происходитбольшеденежных
вливанийвсферунедвижимости
Возниклаестественнаяпотребностьвпере-
распределениипостепеннорастущегобогатства
иинвестицийвдругиесферы, помиморынка
ценныхбумаг.Недвижимостьидеальноотвечала
всемэтим требованиям.Необходимоотметить,
чтовсеэтосоответствовалообщемировой тен-
денцииперераспределенияденежныхсредств
всферунедвижимостииздругихобластей.
СогласноВсемирномуотчетуповопросам
недвижимости, опубликованномуфинансовой
корпорациейUBSв2004 году, вслучаеболь-
шинствафондовраспределениясоставили5-
15%, чтосвидетельствовалоорастущеминтере-
се. ВрегионеMENA (БлижнийВостокиСеверная
Африка), вособенностивОАЭ, денежные
средствабылиперераспределеныпосредством
паевыхфондовнедвижимости, которыебыли
относительномолодыми, нобыстрорастущими.
Учитывая тот факт, чтоОАЭ представляют
собойисключительно важныйрынок на тер-
риториирегиона, мы полагаем, что крупная
доля инвестицийиз этих фондов поступит в
страну. На территорииСовета по сотрудни-
честву странПерсидского залива действует
около десятифондов, вкладывающих деньги
в экономику этих государств, причемнекото-
рые из них имеют первоначальный капитал
в 100миллионов долларов США. Многие из
этих фондов не только сумелимобилизовать
денежные ресурсырегиона, нои воспользо-
вались возможностью привлечь внимание к
достоинствамрынка недвижимости участни-
ков СССПЗ, привлекая тем самым денежные
ресурсыиностранных рынков. Сюда относят-
ся в первуюочередьмусульманскиефонды,
пользующиеся большим спросом ввиду соот-
ветствия религиозным требованиям.
Возвращениесзапада
Помимо внутреннейликвидности, наблю-
далосьмассовое возвращениеденежных
ресурсов участниковСССПЗ, инвестиро-
ванных в западныебанки. Огромные суммы
былиизъятыпосле трагедии11 сентябряи
лондонских взрывов. ПоинформацииСалмана
бинДасмала, исполнительногодиректора
компанииDubai Holdings, из общей суммы в
1 триллиондолларовСША, инвестированных
за границу, врегионбыло возвращенооколо
300миллиардов долларовСША. Несмотряна
то, чтобольшая часть этих денег вернулась в
BUSINESS EMIRATES
36
НЕДВИЖИМОСТЬ, БИЗНЕС, ИНВЕСТИЦИИ
АНАЛИТИКА
