ДЕЛОВЫЕ ЭМИРАТЫ
44 НЕДВИЖИМОСТЬ, БИЗНЕС, ИНВЕСТИЦИИ
МИР&ДОМ
ГОЛОВОЛОМКАДЛЯИНВЕСТОРА
Сегодня пока не существует единого
алгоритма, по которому инвесторыоце-
нивают эффективность тогоилииного
проекта, прежде чем профинансировать
его. Как рассказывает Вадим Ульченко,
глава представительства Европейского
банка EurohypoAG, особое внимание
уделяетсяместорасположениюобъекта,
имени девелопера и стадииреализа-
ции проекта. При принятиирешения о
финансировании строительства склад-
ского комплекса, которое ведет логисти-
ческий девелопер «Евразия логистик»,
на этифактыиопирался EurohypoAG. В
минувшем году банк предоставил кредит
в размере $747млннафинансирование
строительства и последующее рефинан-
сирование трех очередеймасштабного
проекта девелопера – логистического
парка «СеверноеДомодедово». «Также,
безусловно, обращается внимание ина
арендаторов проекта, с которыми заклю-
чены договоры. Насколько стабильны
арендаторы, долгосрочность договоров
аренды, насколько этот комплекс будет
генерировать средства в соответствии с
подписанными долгосрочными контрак-
тами», – продолжает г-н Ульченко.
«Рассматриваяновые возможности
поинвестициям, международныеинве-
сторы, прежде всего, основываютсяна
своих представлениях оприемлемом
соотношениирискови возвратана вло-
женный капиталдляроссийскогорынкаи,
конечно, доступнойим стоимостифинан-
сирования, - высказывает свою точку зрения
заместитель директораотделафинансовых
рынковиинвестиций компании Jones Lang
LaSalleАндрейБрагинский. - Нуи, конечно
же, инвесторы смотрят нарепутациюдеве-
лопераина егоопыт вреализацииподоб-
ных проектов. Средидругих критериев
оценки конкретных проектов–расположе-
ниепроекта, стадияпроекта, срокиегореа-
лизации, показателинормыдоходностина
вложенный капитал. Для уже завершенных
объектов важнымипараметрами являются
качество арендаторов, срокии структура
договоров аренды. Принципиально важно,
к какому классунедвижимостиотносится
проект - жилой сегмент или коммерческий».
С точки зренияфинансовой эффективно-
сти, продолжает г-нБрагинский, обычно
выгоднее вкладывать впроект наначальной
стадии, чемближе к его завершению. Норма
доходностиот проекта впервом варианте
выше. Однакориск тожебольше. Стоимость
финансирования запоследниеполгода
выросла в связи сфинансовым кризисом,
причемдовольно существенно. С этой точки
зренияинвесторы, естественно, хотят видеть
большуюдоходностьот проекта, чтобы ком-
пенсировать увеличение стоимостифинан-
сирования дляних самих.
Довольносложно, говорятспециалисты,
воспользоватьсяинструментоминвестирова-
ниядляреализациипроектовврегиональных
городах.Особенно, каксчитает г-нБрагинский,
этокасаетсяофисногосегмента.
НАФИНАНСИРОВАНИЕ
СТРОИТЕЛЬСТВА
ИПОСЛЕДУЮЩЕЕ
РЕФИНАНСИРОВАНИЕТРЕХ
ОЧЕРЕДЕЙМАСШТАБНОГО
ПРОЕКТА–ЛОГИСТИЧЕСКОГО
ПАРКА «СЕВЕРНОЕ
ДОМОДЕДОВО»БЫЛ
ПРЕДОСТАВЛЕНКРЕДИТВ
РАЗМЕРЕ$747МЛН
